Что такое xStocks. Как торговать акциями компаний в криптовалютах
Основные особенности и разновидности токенизированных акций, выпущенных на блокчейне
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
С конца мая сразу несколько криптоплощадок предложили продукты по токенизации акций традиционных компаний, что выявило кардинальные различия в подходе эмитентов к выпуску и управлению такими продуктами на блокчейне. На примере двух платформ — брокера Robinhood и криптопроекта xStocks — разберем основные отличия двух разных вариантов токенизированных акций.
xStocks является платформой для выпуска токенизированных акций от компании Backed Finance. По данным на 4 июля активы такого формата выпускаются только на блокчейне Solana. Решение поддержали криптобиржи Kraken, Bybit, а также децентрализованные платформы (DEX) на базе блокчейна Solana.
rbc.group
Вокруг проекта образовалась xStocks Alliance — группа бирж, блокчейн-сетей и децентрализованных финансовых протоколов (DeFi), устанавливающих стандарты для таких активов. Представители Kraken отметили для Decrypt, что они «работают над тем, чтобы сделать xStocks мировым стандартом для токенизированных акций».
Robinhood, являясь американской брокерской компанией, предоставляющей торговые услуги розничным трейдерам, сосредоточилась на создании собственного решения на базе блокчейна Arbitrum. На базе технологических инструментов этой же сети, Robinhood планирует позже запустить собственную блокчейн-сеть для токенизированных акций.
Ключевые различия
xStocks придерживается модели 1:1, то есть один токен равен одной акции. Выпуск и погашение акций могут осуществляться авторизованными клиентами Backed (компания, стоящая за xStocks). Заинтересованные инвесторы могут подать заявку на создание учетной записи для покупки акций, которые будут храниться третьим лицом. Такие авторизованные инвесторы также могут выпускать или погашать токены через xStocks.
Токены акций от xStocks являются классическими криптоактивами, свободно передаваемыми на блокчейне Solana. Это означает, что нет технических ограничений в том, чтобы использовать их в децентрализованных криптобиржах или лендинговых протоколах.
Такое решение позволяет осуществлять торговлю токенизированными акциями от xStocks всем криптопользователям из любой точки мира без необходимости проходить процедуры KYC/AML (комплекс мер, применяемых финансовыми учреждениями и другими организациями для предотвращения финансовых преступлений).
Тем самым подход несет в себе «большой нормативный риск для любого DeFi-протокола и маркетмейкера, которые могут обслуживать пользователей из США», как отметил генеральный партнер венчурной криптокомпании Dragonfly Capital Роб Хэдик.
В этой области и заключается различие с подходом Robinhood. Брокер тоже запускает токены на блокчейне, но его решения не являются открытыми для неавторизованных участников. Запущенные Robinhood токенизированные акции вряд ли можно свободно переводить на сторонние адреса, а значит нет возможности использовать решения в DeFi, как акции от xStocks. Каждый перевод проверяется через реестр разрешенных кошельков.
Комментируя запуск, генеральный директор по криптовалютам в Robinhood Йоханн Кербрат также отметил ограничения по юрисдикциям из-за неопределенного регулирования: «Мы запускаем [токенизированные акции и ETF] сначала в ЕС, но в будущем хотим открыть это для остальных, как только получим ясность в отношении регулирования».
Премаркет на блокчейне
Robinhood также ввел идею переноса торговли акциями частных (то есть не торгуемых на бирже) компаний на блокчейн. Например, вводя торговлю токенами-акциями таких компаний как SpaceX предпринимателя Илона Маска или OpenAI Сэма Альтмана, Robinhood фактически создает для них предварительный рынок (премаркет).
По данным на начало июля Robinhood выпустила 2,3 тыс. токенов OpenAI. И хотя в комании Альтмана заявили, что «не сотрудничают с Robinhood, не участвовали в этом и не одобряют это», глава Robinhood Влад Тенев смотрит на это немного иначе.
«Хотя технически они и не являются «акционерным капиталом», […] токены фактически предоставляют розничным инвесторам доступ к этим частным активам», — сказал глава Тенев в X.
Источник:
