JPMorgan: ослабление институционального спроса создало угрозу крипторынку
- Согласно отчету JPMorgan, рынок криптовалют будет переживать падение в ближайшей перспективе.
- Причиной считают ослабление институционального спроса на фьючерсы на биткоин и Ethereum на CME.
- Аналитики также отметили вероятное отсутствие криптоинициатив от новой администрации США до второй половины 2025 года.
Крипторынок может ощутить краткосрочный спад, учитывая снижение институционального спроса на фьючерсы на биткоин и Ethereum, которые торгуются на Чикагской товарной бирже (CME). Об этом сообщили в The Block со ссылкой на экспертов JPMorgan.
В отчете аналитиков говорится о том, что общая рыночная капитализация криптовалют уменьшилась на 15% с рекордных $3,72 трлн 17 декабря 2024 года до около $3,17 трлн, что указывает на значительную коррекцию.
По мнению исследователей, такое снижение вызвало приближение фьючерсов на биткоин и Ethereum на CME к «бэквордации», когда цены фьючерсных контрактов ниже спотовых, как это было в июне и июле прошлого года.
«Это негативный сигнал, который отражает слабый спрос со стороны институциональных инвесторов, использующих регулируемые фьючерсные контракты CME для доступа к этим криптовалютам», — подчеркнули JPMorgan.
Эксперты отметили, что при высоком спросе фьючерсы на биткоин и Ethereum обычно торгуются с премией к спотовым ценам, находясь в состоянии «контанго». Эта премия, которая часто превышает 10% в год, связана с высокой безрисковой ставкой на крипторынках, где инвестиции в долларах США могут приносить 5%-10% годовых.
Сравнение фьючерсных и спотовых позиций на биткоин и Ethereum на CME. Данные: JPMorgan. Источник: The Block.
Однако, если спрос и ожидания относительно цен ослабляются, фьючерсы могут опуститься ниже спотовых цен, как это было в прошлом июне и июле, добавили аналитики.
В JPMorgan проанализировали, что ослабление спроса на фьючерсы на биткоин и Ethereum на CME обусловлено двумя факторами. Первый из них заключается в том, что некоторые институциональные инвесторы, возможно, выводят прибыль из-за отсутствия немедленных положительных стимулов.
Аналитики отмечают, что значительные криптовалютные инициативы со стороны новой администрации США, скорее всего, не будут происходить до второй половины 2025 года, оставляя инвесторов в состоянии ожидания.
Ранее они предполагали, что с приходом Дональда Трампа на пост президента США его фокус устремится на формирование правовой базы, кооперативное регулирование, привлечение банков к хранению криптовалют и другие изменения.
Второй фактор заключается в том, что фонды, которые следуют за рыночной динамикой, такие как советники по торговле сырьевыми товарами, сокращают риски, что еще больше снижает спрос.
В JPMorgan отметили, что сигналы динамики биткоина и Ethereum снижаются в течение последних нескольких месяцев, причем сигнал второй по капитализации криптовалюты уже стал отрицательным.
Напомним, что в CryptoQuant также представили негативный прогноз по крипторынку. По данным анализа, последний находится в начале медвежьей фазы, поскольку наблюдается движение биткоин-позиций с деривативных бирж на спотовые.
Источник:
